施罗德投资:欧美减息周期已至 地缘政治风险恐加剧债市波动

无敌椰子 法律中的智慧 2024-11-25 153 0

施罗德投资固定收益投资总监吴美燕表示,虽然美国的减息行动与预期一致,但观察市场表现,自减息公布以来美国10年期国债利率不降反升,反映美国通胀压力虽然有序下降,但是就业市场数据仍坚挺。此外,资金移动也会影响债市表现,亦有部分市场人士忧虑,中国通过政策拉动的需求提高后,通胀会否有再起的机会。资金流动与政策变化均可能影响债价走势,令到美国10年期国债利率水平,在中国长假结束后重新触及4%。 宏观因素以外,地缘政治变化也令投资者无法掉以轻心。新任日本首相上任后带来不确定性,日圆走势持续左右日股表现。中东地缘政治冲突再起,导致油价走升。11月美国便要举行国会及总统选举,都令市场面临波动加剧的考验。 吴美燕指,儘管进入降息周期,市场波幅加剧让投资者在面对利率风险时,不能贸然以拉长存续期作为唯一解决方案,而应该选择有灵活配置存续期的方案来应对利率风险。在此背景下,除非经济衰退风险大幅上升,压低了长期债券利率走势,否则以当前的宏观环境朝经济「软着陆」发展研判,1到5年期债券的利率下行幅度将较显着,投资吸引力更优于更长期债券。 其次,当前主要央行除了日本之外,美国、英国、欧洲均开始减息,中国更加大降息降準力度,全力提振经济。发达国家中,欧洲经济衰退风险明显高于美国和英国,因此在利率方面的投资,欧洲的存续期更优于美、英两国。 债券种类方面,吴美燕持续看好高信用质素的投资等级企业债,因为这些企业通常更有能力应对景气周期下行,并得益于利率下行带来的经营成本下降优势。地区方面,欧洲的估值比美国更具吸引力,债价上升潜力较高。至于高收益债券,应该留意那些财务稳定度高、获利能力更佳的企业择优部署。 亚洲债市方面,今年以来受惠较高的收益率以及违约风险大幅降低,亚洲债表现可圈可点。其中,吴美燕相对偏好金融、银行等得益于高息环境而营利增强的行业板块,并积极发掘来自澳洲及日本的高信用质素企业债券。中资美元债券则需要进一步的财政刺激来支持更广泛的经济,特别是房地产市场。从长远来看,只要家庭住户和企业的信心能恢复便能拉动真正的需求,并强化市场投资情绪。 环球债市因持续反应降息预期,自下半年以来便出现显着价格反弹。真正进入降息周期之后,吴美燕对债券前景仍持乐观态度。 吴美燕预期今年结束前将进入更宽鬆的利率环境,有利环球债市投资者。但美国大选仍是市场关注焦点,这也可能令投资市场波动加剧,投资者应以环球分散布局,提高信用质素,对利率风险保持弹性的方式,稳健至上以参与环球债市投资机遇。(sl/k)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com

热门新闻

分享:

扫一扫在手机阅读、分享本文

最近发表

标签列表